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从1995年到2016年，企业来源研发经费从300亿增长到约1.2万亿元，增长40倍；政府来源研发经费从约250亿增长到约3200亿元，增长12.8倍。从1995年到2016年，企业执行研发经费从140亿元增长到约1.2万亿元，增长85倍；科研机构从约150亿元增长到约2260亿元，增长15倍；大学从42亿增长到约1026亿元，增长25倍。

阻力位：111.90/110.70/110.35美元/加元隔夜加央行在利率决议上加息25个基点至1.5%，符合市场预期，这是加央行年内的第二次升息措施。政策声明显示，将第二季度GDP由2.5%上调至2.8%。上调2018年潜在经济产出至1.8%，2019、2020年至1.9%，称强劲的全球需求和较高的大宗商品价格支撑着出口。

但从2015年开始，财政支出结构发生了一定程度上的转向，基础设施建设相关支出的增速出现了回落，并逐步低于社会事业相关支出的增速。图表11 财政支出分类别比较资料来源：WIND，中泰证券研究所一个国家经济和社会发展，最好的格局是收入、消费与投资相互协调、共同增长。但这也往往是一个美好的愿望，在绝大多数时间内，彼此都是不协调的。初始阶段依托建设基础设施，弥补增长短板，拉动经济增长，是完全可以理解的，也是必须的。但经济发展到了一定阶段，居民会对社会事业相关支出会提出旺盛的需求，需要财政支出结构更加偏向社会事业。

“一开始我们并没有预见过这么多的问题，和用户的交流也没有那么全面，所以现在会有一些来自用户端的抱怨。”沈晖称，1万辆的交付可能在明年1月份能够达成。对于从“0”起步的新造车公司来说，1万辆的交付是一个阶段性的成果，但这并不意味着未来将是一片坦途。

开始时RISC似乎并没有威胁到桌面市场，MIPS、PA-RISC、SPARC全是用来做服务器和工作站的。被苹果流放的乔布斯用MC88000系列CPU做NeXT桌面电脑，铩羽而归。1986年，英国的Acorn公司推出了一款名为ARM的RISC处理器，次年，它还配了个操作系统叫RISC OS，强攻桌面市场，可惜最终只在英国掀起来了一些波澜。

逾期率、代偿金额从高频数据来看，平台资产组合的风险近期在不断暴露，代偿金额上行速度较快。根据最近两个季度的Vintage逾期率往前推算，该趋势可能在明年二季度好转。财务表现后面每个季度都会从收入中计提额外风险准备以逐渐覆盖IAP（投资者保障计划）的缺口部分，这会对利润造成重大影响。以2018Q2、Q3为例，公司分别计提1.6亿、2.6亿的额外拨备，Q3因此由盈转亏。对你我贷而言，其不得不维持一定规模的贷款撮合量才能有收入覆盖IAP缺口、保障金足额付给投资人。这可能是雷潮至今用这么高资金成本获客的原因。